Prévisionniste de l’Université d’État de Géorgie : l’économie américaine est dans une situation blanche

30 août 2023

Directeur adjoint des communicationsRobinson College of Business

ATLANTA – La compression de l'emploi dans des secteurs allant des entreprises aux transports, ce qui se traduit par une diminution du nombre de propriétaires accédant à des emplois plus grands et de meilleure qualité, combinée à une réticence à contracter des prêts hypothécaires à taux plus élevés, a placé le pays dans une situation de cols blancs, de classe moyenne et de classe moyenne. - la « récession » de la gestion, selon Rajeev Dhawan du Centre de prévisions économiques du J. Mack Robinson College of Business de la Georgia State University.

Dhawan a déclaré que la diminution des rangs des cadres intermédiaires a commencé pendant les confinements de Covid. « Les entreprises ont réalisé que la technologie permettait de mener des opérations à distance sans un grand nombre de superviseurs et ont réduit leurs rangs. Ces emplois ne reviendront pas.

Rajeev Dhawan du Centre de prévisions économiques

Les employés de première ligne sont une autre affaire. « Qu'il s'agisse d'une entreprise ou d'un restaurant, aucune entreprise ne lâchera ses employés de première ligne. Les entreprises ont appris la leçon après avoir supprimé les effectifs de première ligne pendant Covid lorsqu’elles ont découvert à quel point il était difficile de rappeler des employés lorsque la demande des consommateurs revenait », a déclaré le prévisionniste. « Cette difficulté à pourvoir les postes de première ligne n'avait jamais été le cas lors des récessions précédentes, ce qui a maintenant créé une situation de 'maintien de la main-d'œuvre' », a déclaré Dhawan.

« Il ne s'agit pas d'une récession au sens traditionnel, car la création d'emplois se poursuit dans les secteurs de la santé, de l'hôtellerie et de la construction », a déclaré Dhawan. « Mais ce n’est pas une croissance équilibrée. Au cours de ce que l'on appelle « l'économie Boucle d'or » de la fin des années 1990, deux emplois bien rémunérés ont été créés pour un emploi faiblement rémunéré. Ce n'est pas le cas maintenant. La croissance des emplois bien rémunérés est complètement au point mort. La question est de savoir si les baisses de taux de la Réserve fédérale peuvent ou non déclencher un renversement.»

Pas si facilement, selon le prévisionniste.

"La croissance du produit intérieur brut (PIB) au dernier trimestre peut paraître bonne sur le papier, mais l'analyse des chiffres des dépenses d'investissement révèle une tout autre histoire", a déclaré Dhawan. « La croissance des investissements au deuxième trimestre provenait de domaines spécialisés avec des effets ponctuels de nature comptable –

La livraison par Boeing d'avions déjà fabriqués et les ventes de camions légers par les constructeurs automobiles ont été retardées par des pénuries de puces. Le principal indicateur de croissance économique est constitué par les dépenses en capital (CapEx) en équipements et logiciels technologiques. Les dépenses d’investissement n’ont cessé de s’affaiblir au cours des neuf derniers mois, ce qui n’est pas un bon indicateur pour maintenir une croissance de 2,5 % à l’avenir.

La Fed en a fini avec l’augmentation des taux, selon Dhawan qui a postulé que « les dernières hausses visaient à acheter une assurance supplémentaire contre la résurgence de l’inflation ». L’inflation basée sur l’indice des prix à la consommation est passée de 9 % à seulement 3 % au cours des 9 à 10 derniers mois, la baisse la plus rapide de mémoire d’homme. Les conditions d’octroi des prêts bancaires se sont fortement durcies depuis l’année dernière, et encore davantage depuis la crise bancaire de mars. Cela signifie que les petites entreprises qui dépendent des lignes de crédit bancaires en ressentiront l’impact, réduisant ainsi leurs perspectives de croissance.

"À partir du printemps 2024, lorsque l'économie commencera à rebondir par le bas, la Fed annoncera des baisses de taux et les gens seront surpris par leur rythme agressif", a déclaré Dhawan.

Post-Covid, les consommateurs continuent de dépenser. « Ils ont déplacé leur puissance de feu de l’achat de biens vers l’achat de services », a déclaré Dhawan. « Il existe une forte demande refoulée pour les voyages intérieurs en voiture et en avion, et cela ne va pas disparaître de sitôt. Cette demande, combinée à la réduction de l’offre de pétrole de l’OPEP, a fait grimper le prix du pétrole de 15 dollars le baril au cours des deux derniers mois.

"Mais tout n'est pas sombre", a déclaré Dhawan. « Même dans cette mer de troubles, il existe des îlots de croissance. »

La Géorgie est confrontée à des facteurs internationaux qui ralentissent la croissance économique nationale. Mais la construction de nouvelles usines et installations de fabrication pour les constructeurs de véhicules électriques et leurs nombreux fournisseurs de pièces détachées – en particulier en dehors de la zone métropolitaine d’Atlanta – rapportera des dividendes immédiats en termes de dépenses de construction et d’effets multiplicateurs associés, suivis d’une croissance future de l’emploi lorsque les usines seront dotées en personnel. dans quelques années, selon Dhawan.